Dirham, investissements publics et cybercriminalité : les signaux économiques du Maroc

Le Maroc aborde la dernière semaine d’octobre 2026 avec des indicateurs économiques qui dessinent les priorités du Royaume pour l’année à venir. Entre stabilité monétaire, relance des investissements publics et lutte contre la cybercriminalité, les annonces récentes révèlent une économie en mouvement, où les arbitrages budgétaires et la sécurité numérique deviennent des leviers stratégiques.

Le dirham résiste, les réserves s’ajustent

La monnaie marocaine a enregistré une légère appréciation face au dollar (+0,61 %) et à l’euro (+0,17 %) entre le 15 et le 21 octobre, selon les données hebdomadaires de Bank Al-Maghrib (BAM). Cette tendance, bien que modeste, contraste avec les pressions inflationnistes observées dans d’autres économies émergentes et reflète une certaine stabilité du taux de change, malgré l’absence d’opérations d’adjudication sur le marché des changes durant la période.

Les avoirs officiels de réserve, en revanche, ont reculé de 1 % en une semaine, s’établissant à 510,2 milliards de dirhams au 16 octobre. Cette baisse, qui reste contenue, s’inscrit dans un contexte de hausse annuelle de 18,8 %, signe que la Banque centrale dispose toujours d’une marge de manœuvre pour intervenir si nécessaire. Les interventions de BAM, totalisant 147,2 milliards de dirhams en moyenne quotidienne, se répartissent entre avances à court terme (51,8 milliards) et prêts garantis, illustrant une politique monétaire toujours active, mais prudente.

Pour les entreprises importatrices et les ménages, cette stabilité du dirham est une bonne nouvelle, limitant les risques de flambée des prix des produits importés. Elle reste cependant fragile, dépendante des équilibres extérieurs et des flux de capitaux, dans un environnement international marqué par les tensions géopolitiques et les incertitudes sur les marchés des matières premières.

400 milliards de dirhams pour les investissements publics en 2027

Le projet de loi de finances (PLF) 2027, présenté vendredi dernier par le ministre Fouzi Lekjaa, confirme une enveloppe record de 400 milliards de dirhams pour les investissements publics. Cette somme, qui représente près de 20 % du PIB marocain, se répartit entre les établissements et entreprises publics (251 milliards, dont le Fonds Mohammed VI pour l’Investissement), le budget général (124 milliards) et les collectivités territoriales (25 milliards).

Parmi les secteurs prioritaires, l’intérieur (14 200 postes budgétaires créés), la défense nationale (5 500 postes) et la santé (5 400 postes) absorbent la majorité des nouvelles recrues prévues par le PLF, soit 34 454 postes au total. Ces créations d’emplois, concentrées dans des administrations clés, répondent à un double enjeu : moderniser les services publics tout en soutenant l’emploi dans un contexte de ralentissement économique.

L’effort d’investissement s’inscrit dans la continuité des plans sectoriels lancés ces dernières années, comme le programme ferroviaire 2035 ou les projets liés à la Coupe du monde 2030. Il vise aussi à stimuler la croissance dans les régions, où les disparités restent fortes. Reste à voir si cette manne budgétaire parviendra à dynamiser l’emploi privé, encore timide malgré les incitations fiscales en faveur des PME.

Cybercriminalité : le Maroc dans la lutte mondiale

Le Royaume a participé à l’opération « Confrontation Ghost », une initiative pilotée par les Émirats arabes unis visant à démanteler des réseaux de cyberfraude à l’échelle internationale. Selon les résultats communiqués, cette opération a permis d’identifier plus de 39 milliards de dollars d’actifs liés à des activités illicites et de bloquer des dizaines de millions de cyberattaques.

Si les détails sur la contribution marocaine restent limités, cette participation marque une étape dans la coopération régionale en matière de cybersécurité. Le Maroc, qui a adopté en 2021 une stratégie nationale de lutte contre la cybercriminalité, renforce ainsi son positionnement comme acteur clé dans ce domaine, alors que les attaques ciblant les institutions financières et les infrastructures critiques se multiplient.

Pour les entreprises marocaines, souvent vulnérables face aux ransomwares et aux fraudes en ligne, cette dynamique est encourageante. Elle souligne aussi l’importance d’investir dans la formation et les outils de protection, dans un pays où le numérique représente désormais près de 20 % du PIB.

Ce qu’il faut retenir

1. Stabilité monétaire : Le dirham résiste face aux devises étrangères, mais les réserves de change subissent des ajustements, rappelant la nécessité de diversifier les sources de financement extérieur.
2. Relance par l’investissement : Avec 400 milliards de dirhams engagés en 2027, l’État mise sur les grands projets pour relancer l’économie, tout en créant des emplois dans les secteurs stratégiques.
3. Sécurité numérique : La participation du Maroc à « Confrontation Ghost » confirme son engagement dans la lutte contre la cybercriminalité, un enjeu crucial pour la confiance des investisseurs et des citoyens.

Ces signaux, à la fois techniques et politiques, dessinent les contours d’une économie marocaine en transition, où la maîtrise des risques – monétaires, budgétaires et numériques – devient un impératif. Reste à savoir si ces mesures suffiront à concilier croissance et équité territoriale, dans un contexte régional toujours instable.